开发出“金融核弹”的替代品
制裁大棒是美欧实施报复的惯用手段，在2014年克里米亚危机发生后，西方多国更是展开了对俄罗斯经济的连番施压。目前的局面不是8年前简单的历史重演，因为美欧的制裁尺度上了一个历史性的新台阶，其目的是“在政治、金融和经济上孤立俄罗斯”。
美欧对俄发动新一轮全面制裁的目标是：短期内，制造经济混乱，破坏俄罗斯的经济安全和稳定；中期内，封锁俄罗斯的战略部门，削弱俄罗斯的财政能力，进而削弱其军事能力；长期目标是通过全面围堵和封锁俄罗斯，迟滞和破坏其现代化进程。
2022年2月26日，欧盟与美国、法国、德国等6个国家达成一致，祭出“金融核弹”，将俄罗斯的7所银行踢出SWIFT（全球银行间金融电信协会）。
SWIFT是一家总部位于比利时的私营实体，自1973年以来在200个国家和地区发展了1.1万多名会员，在全球有包括荷兰、瑞士和美国在内的3个数据交换节点。
目前来看，美西方切断俄与SWIFT连接有两种模式：一是将特定银行初步纳入美国SDN名单并实施二级制裁（二级制裁是指美国为围堵受制裁国而惩罚与其进行贸易的“第三方”）；二是将特定银行列入欧盟的禁止名单，上了欧盟这一名单就可以自动切断该银行与SWIFT的联系。
这一轮制裁是历史上美国与欧盟第一次就制裁俄罗斯达成一致行动，这就使得美国把俄罗斯隔离在SWIFT之外的目标已经接近达成。特别是瑞士加入对俄罗斯的制裁，使得美西方的制裁效果提升了一个量级。因为瑞士不但是全球金融中心，而且还是SWIFT除荷兰和美国之外的三个数据存储和处理中心之一。
俄罗斯一直在研究切断SWIFT连接对俄金融系统的影响并进行了充分的准备。就影响而言，那些被纳入美国SDN名单和欧盟禁止名单的银行无法使用SWIFT进行国际资金划转的实时信息交换。尽管受制裁银行可以通过电子邮件、电报通信渠道（统一的国际电报通信系统）传输消息，或者使用纸质支付订单来代替SWIFT，但会非常缓慢，完成一笔转账需要8至10天。
为了保护国内金融体系，俄罗斯已初步建立起“去美元化”的金融基础设施。2014年之后，俄罗斯开发了SWIFT替代品——金融信息传输系统（SPFS），目的是让银行可以在受到制裁的国家内进行支付。
现在SPFS有331个成员，主要是俄罗斯银行，参与者中也有外国组织。目前，所有白俄罗斯银行、四家吉尔吉斯斯坦银行、两家亚美尼亚银行、两家哈萨克斯坦银行、一家塔吉克斯坦银行和一家古巴银行等加入了SPFS系统。
俄罗斯央行表示，SPFS在2020年的流量约占俄罗斯内部流量的五分之一，其目标是在2023年将这一份额提高到30%。
为防止被排除在国际支付体系之外，俄积极尝试发展自己的支付系统。在维萨卡和万事达卡停止向俄提供服务的背景下，2014年5月俄国家杜马通过了关于建立国家支付卡系统的法案，随后国家支付卡系统股份公司成立，并于2015年12月发行了第一张基于国家支付系统的“Mir”银行卡。除建立国家支付卡系统外，俄还在2019年建立了快速支付系统。2014年以来，Mir的运营份额已增长到所有俄罗斯国内卡交易的24%，使用Mir系统发行的卡超过7300万张。
最强反击：用卢布结算天然气
俄罗斯宏观经济政策的目标已经不再是促进增长，而是建立一个可以抵御严重冲击的堡垒经济。
美国经常会使用美元对他国施加政治压力，俄罗斯便采用更多的其他国家的货币，采用更为多样化的投资方式来平衡风险。
俄罗斯去美元化是一个长期的肉眼可见的过程。2021年6月3日，俄罗斯就宣布，在一个月内改变国家财富基金的结构，其中美元的份额将减少到零，英镑减持到5%，日元保持5%的比例，欧元将增长到40%，人民币增长到30%，黄金则将占比20%。总体来说，通过投资欧元、黄金和人民币来替代美元。
据悉，俄罗斯国家财富基金的成立是为了支持俄罗斯养老金体系，其资金也可以用于弥补危机时期的预算赤字，现已经成为了俄罗斯联邦预算资产的重要组成部分。
从俄罗斯财政部官网获得的数据显示，截至2021年5月1日，该基金的资产总额为1858.7亿美元，即13.82万亿卢布（折合人民币1.2万亿元），占俄罗斯GDP的12%。据了解，该基金的流动性资产大约价值1190亿美元，其中有三分之一（约415亿美元）为美元资产。
在2018年3月之前，美元一直是俄罗斯央行最重要的外汇储备之一，占比一度高达43%-48%。之后，由于美国对俄罗斯企业和公民的制裁日益收紧，为最大程度地降低制裁风险，俄罗斯央行开始不断减少美元在外汇储备中的占比，截至2020年年底，美元以及美元资产在俄罗斯国际储备中的占比已降至21.2%，黄金和人民币占比提升至23.3%、12.8%。黄金和人民币在俄罗斯的国际储备中的份额均获得了提升。这也是历史上俄罗斯央行持有储备中黄金首次超过美元。
俄罗斯抛售美元的同时，更是“清仓式”减持美国国债。据美国财政部最新公布的数据显示，2021年2月，俄罗斯就几乎完全清空了美国长期国债（只剩3.06亿美元），当月减持美债3.89亿美元，最终持仓规模降到58亿美元，相比俄罗斯最高持有的美债，累计抛售比例达到94%。
2021年5月21日，俄罗斯总理米舒斯京正式签署了相关法令，批准俄罗斯国家财富基金投资黄金，实现资产多元化。俄罗斯政府表示，“俄罗斯国家财富基金的财政储备可以以贵金属的形式配置在俄罗斯央行的账户上，特别是像黄金这种传统上被视为防御性的资产。”
俄罗斯是世界上最大的石油、天然气和金属出口国之一，但这些产品大多以美元定价和结算。2022年3月23日， 俄罗斯总统普京宣布，俄方向不友好国家和地区供应天然气时将改用卢布结算。普京命令俄罗斯央行开发一种机制，在一周后将支付方式改成卢布。
面对这一突然要求，严重依赖俄罗斯能源的德国买家已经“拉响警报”，天然气供应的基准价格再度上涨。在一些欧洲买家以“违约”推诿的情况下，路透社称，目前尚不清楚将以什么样的机制，来实现以卢布支付每年价值高达3200亿美元的天然气出口交易。对俄罗斯来说，这一措施显然意义重大，被外媒评价为“迄今为止对西方近期制裁的最强硬回应”。
有专家指出，俄罗斯是在通过逼迫买家绕过美元和欧元制裁，强行实现“卢布国际化”。
杜塞尔多夫大学经济学家索德库姆表示，为了支付天然气费用，欧洲将不得不从俄罗斯央行购买卢布。
深受影响的德国媒体也认为，由于俄罗斯天然气对欧盟国家的重要性，新措施“将对西方世界施加巨大压力”，并有效地“使他们的制裁变得荒谬可笑”。如果得以实现，卢布将迅速走强。“对俄罗斯货币的需求将会上升，因此俄罗斯货币的汇率将会上升”。
尽管欧洲在加倍努力减少对俄罗斯天然气的依赖，但他们短期内几乎没有其他货源选择。
如果想要保住天然气供应，欧盟将间接被迫避开自己的制裁。
美国企图以石油和美元为霸权基础的政治经济格局，将由俄罗斯率先打破，以美元进行天然气交易的时代将会终结。
实行积极的进口替代战略
在2014年克里米亚冲突爆发之后，俄罗斯就已开始下“先手棋”，为应对西方更多的制裁未雨绸缪。制裁启动以来，俄罗斯在宏观政策上也进行了较大调整，特别值得一提的是“进口替代战略”。
2014年以后，美欧对俄实施一轮又一轮制裁。在美欧严厉制裁下，俄罗斯不仅无法从西方获得军事技术、国际金融资源，稍微敏感些的民用技术以及俄战略领域企业在国际市场也都遭受围堵。在此背景下，俄罗斯进一步强化了进口替代战略作为国家安全战略的属性和地位。
2015年底，俄罗斯就推出《俄罗斯联邦国家安全战略》，要求“实行积极的进口替代战略，降低对国外技术和工业品的依赖，加快农业综合体和医药产业的发展等等”。
进口替代本质上属于后发国家的工业化政策与战略。但俄罗斯的进口替代与一般情况不同。一方面，俄罗斯在20世纪经历过工业化的高度发展阶段；另一方面，较之对传统的资本密集型工业的改造，俄罗斯更加重视新型的知识密集型工业化的发展。因此，在俄罗斯的进口替代政策设计中，大量进口替代举措指向具有战略安全意义的食品工业、国防工业、医药产业以及具有战略意义的信息产业、航空航天、生物技术、原子能产业等。这些产业的进口替代被定义为“新工业化”。
另外，俄罗斯的进口替代战略是进口替代与出口导向并行的混合战略。在俄罗斯进口替代政策工具中，基本不涉及配额、关税保护和复汇率制等传统的进口替代战略贸易保护手段。俄罗斯政府尽管对重点进口替代产业实行金融和财政扶持，但还都是基于市场逻辑的政策扶持。这种政策逻辑基本避免了激励扭曲，坚持了保护与竞争并重原则，同时也利用了卢布贬值带来的竞争力回升机制。
俄罗斯为进口替代政策规定了一定时期内军工、粮食、肉蛋禽及奶制品、化工设备、运输机械、医药产品等各领域国产货供应占比。
总体上看，军事工业体系的自主安全在2018年后基本实现，粮食和食品自给率也达到98%以上。医药和医疗器械、电气设备、化工设备、机床仪器等复杂和精密制造等领域的进口替代也有不小进展，但距政策目标还有相当距离。
特别是2018年以来，俄罗斯政府推出13个国家项目，国家基础设施投资、产业发展和科技创新、民生、环境、教育等方面的新投资都有明确的国内产品采购比例。由于这些投资主要来自国家财政以及相应的发展和开发基金，所以国家项目政府采购30%以上必须是国产设备的要求甚至上升到法律强制层面。但这些要求往往难以落实，或者只能在考核的最后时刻勉强达到。究其原因，主要是替代进口品的国内设备或产品在性能和技术指标上难以达标，或者质次价高，使用寿命和后期维护成本较高。
但总体可以说，俄罗斯现在是一个“内需型国家”。
反制“工具箱”多元化
俄罗斯的反制手段颇为聪明，它深知在经济领域西强俄弱不占优势，因此选择在其他领域，用自己的“优势牌”来还击，这也使得俄罗斯的反制“工具箱”更加多元而丰富。
第一拨反制英国的举措已经出炉。据俄罗斯联邦航空局消息，自莫斯科时间2022年2月25日上午11时（北京时间下午4时）起，俄罗斯将限制英国以及在英国注册的飞机使用俄罗斯领空，包括飞往俄罗斯联邦境内机场或在俄罗斯联邦领空过境。
而对于日本追加的制裁，当地时间25日下午，俄罗斯驻日本大使加卢津在记者会上表示，日方态度将损害两国关系，俄方将采取重大反制裁措施，并威胁相关措施可能会对千岛群岛（日本称北方四岛）问题的解决产生影响。
2022年2月28日，“为了维护金融和物价稳定、保护公民储蓄免受货币贬值影响”，俄罗斯央行将基准利率从9.5%大幅上调至20%。上一次俄罗斯央行大幅上调基准利率还是在2014年年底，从10.5%提升至17%，当时俄罗斯因克里米亚问题面对欧美制裁，卢布兑美元汇率一度下跌70%以上。
尽管已经将基准利率提升至20%，但在制裁后，卢布兑美元已经加速下跌至超过130卢布兑1美元，不断创下历史新低，这意味着卢布的购买力急剧下降。
过往，卢布走势的起伏都是源于国际石油价格的起落，如在2014年到2016年这一周期，国际油价从每桶100多美元下跌至20美元左右，卢布兑美元也从30多卢布贬值至85卢布左右。
但如今国际油价正处于急速上升的通道中，考虑到俄罗斯油气资源占据的优势，油气资源被认为是俄罗斯的“底牌”，石油输出国组织由最初的OPEC变为OPEC+便足以表明俄罗斯在世界能源市场的地位，加之其在国际大宗商品交易中的地位，“不能将俄罗斯视为一个一般性国家来讨论，卢布未来的情况可能并非像市场评估的那么悲观”。
另外，从对外交往看，俄罗斯及时调整了方针政策，有选择地加强与一些国家和地区的合作强度，试图从封锁中撕开一个口子。
上海社会科学院国际问题研究所中国-俄罗斯-中亚合作研究中心主任张健荣说：“俄罗斯的对外交往开始向东转。它不断加强与亚洲国家的经济合作，主要是中国、日本、韩国和印度，并借助东方经济论坛，进一步吸引上述国家增加对俄罗斯的投资、加强双边战略协作，以期实施经贸合作大项目。不断推动增强欧亚经济联盟内部经济合作和对外自贸区的建设，推进多边贸易便利化。”
与此同时，俄罗斯试图在西方体系中寻找合作突破点，有选择地加强与某些欧洲国家合作。其中，欧亚经济联盟成立于2015年，成员国包括俄罗斯、哈萨克斯坦、白俄罗斯、吉尔吉斯斯坦和亚美尼亚。在俄罗斯的推动下，欧亚经济联盟已分别与越南、伊朗和新加坡等签署了自由贸易区协定。
俄罗斯政府甚至利用与欧洲的天然气管道建设，在扩大能源合作的同时，分化欧洲对俄制裁阵营里的一些国家。
（参考资料：徐坡岭：《俄进口替代从被动防御到主动作为》；徐坡岭，《俄罗斯能否顶住美欧“史上最严厉”制裁》；张旌，《普京发布天然气“卢布结算令” 日本韩国受影响》；陈惟彬，《俄乌冲突扰动世界经济》；寇佳丽，《俄罗斯：反制裁下的去美元化浪潮》等。）
